La Turquie lance son projet de fonds souverain

Les Echos, le 08/08/2016

 
Un fonds d’investissement pour financer les infrastructures et stabiliser les marchés en cas de crise.
Le pays pourrait s’ouvrir davantage aux autres fonds souverains.

La Turquie a lancé son fonds souverains. Un projet de loi pour la création du Turkey Wealth Funds (TVF) – logé dans une structure, Turkey Asset Management, a été soumis au Parlement au début du mois. Le fonds dispose d’un capital de départ de 16 millions de dollars avec pour ambition de grossir grâce aux capitaux en provenance d’une partie des recettes des privatisations et ventes d’actifs. Ce nouvel acteur jouera à la fois le rôle de fonds stratégique de développement et de fonds de stabilisation, pouvant le cas échéant acheter des actifs turcs (obligations) afin de stabiliser les marchés en cas de crise.

Ce fonds disposerait à terme de « plusieurs dizaines de milliards de dollars », selon « Bloomberg » sans aggraver pour autant le déficit budgétaire. C’est ce fonds plus que le budget de l’Etat qui va servir à financer des projets d’infrastructures. En outre le pays endetté et en déficit, doit faire face au contre-choc du coup d’Etat de juillet qui aurait coûté autour de 100 milliards de dollars à l’économie turque. La création de ce fonds pourrait rajouter 1,5 point de croissance annuelle dans les dix prochaines années, grâce à ses investissements, espèrent ses promoteurs.

Des questions en suspens

Beaucoup de questions restent en suspens (gouvernance, périmètre d’investissement, liens du fonds avec la banque centrale turque…). Le fonds sera-t-il vraiment indépendant du pouvoir politique ? Une fois lancé, il va pouvoir nouer des projets (co-investissements, coentreprise…) et accords avec d’autres fonds notamment ceux qui sont déjà présents en Turquie (fonds Koweitien, Dubaï holding, Qatar…) ou avec les incontournables acteurs chinois (fonds CIC) ou singapouriens (Temasek, GIC). En 2015, les fonds souverains ont investi 3,3 milliards de dollars en Turquie du fait d’une opération d’envergure. La Qatar National Bank, détenue pour moitié par le fonds souverain qatari QIA, a racheté la Turkish Finansbank pour un montant de 2,9 milliards de dollars, avec pour objectif d’être la principale banque de la région. « L’intérêt des fonds souverains pour la Turquie provient de sa situation géographique stratégique, son vaste marché intérieur, sa population jeune et dynamique. Toutefois, la poursuite des investissements dans ce pays va dépendre de sa résolution des défis géopolitiques et économiques auxquels il doit faire face », précise le rapport du Sovereign Investment Lab de l’université Luigi Bocconi.

N. A.-K., Les Echos
@NessimAitKacimi

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