Bourse : la Turquie sévit contre des banques étrangères

Les Echos, le 09/07/2020

Par Solène Bongrand

La Turquie a interdit à six banques internationales de parier contre son marché boursier. Cette décision fait partie d’une série de mesures visant les investisseurs étrangers engagés dans la vente à découvert.

La Turquie continue de mener la vie dure aux opérateurs de marchés étrangers. Le régulateur vient d’interdire à Barclays, Credit Suisse, Merrill Lynch, Goldman Sachs, J.P. Morgan et Wood& Co de vendre à découvert des titres cotés à la Bourse d’Istanbul. La vente à découvert consiste pour un investisseur à parier à la baisse sur une action qu’il ne détient pas.

Menaces de MSCI

Les autorités turques ont estimé que les banques en question n’avaient pas déclaré leurs positions comme l’exigent les règles. Une semaine plus tôt, le régulateur avait levé son interdiction de vente à découvert sur un certain nombre d’entreprises cotées. Ces mesures de restriction étaient en vigueur depuis février, soit une période très longue.

Contrarié, le très influent fournisseur d’indices MSCI a récemment menacé de dégrader les actions turques dans la catégorie des «marchés frontières». MSCI reproche à la Turquie de rendre son marché boursier de moins en moins accessible. Or, le fournisseur joue un rôle déterminant sur les flux de capitaux : une dégradation peut entraîner des sorties d’argent massives.

Ce n’est pas la première fois que la Turquie s’en prend au secteur financier . Le 7 mai, les autorités ont interdit à BNP Paribas, Citigroup et UBS le trading sur la lire, juste après une forte appréciation de la devise. La loi bancaire a été renforcée pour faciliter les poursuites pour manipulation présumée des marchés et publication d’informations trompeuses.

«Les politiques peu favorables au marché, dissuadent les étrangers de s’intéresser aux excellentes entreprises turques», commente Timothy Ash, un expert du cabinet Bluebay Asset Management LLP cité par Bloomberg. De fait, la Bourse d’Istanbul est victime d’une véritable hémorragie : 4,4 milliards de dollars de capitaux étrangers sont sortis au cours des douze derniers mois, un record depuis au moins 2015. Selon l’association des courtiers, la détention d’actions turques par des non-résidents a chuté de 65% à 52%.

Bourse en hausse

Le marché turc se porte pourtant bien. L’indice BIST 100 vient d’atteindre un pic, mercredi, après avoir connu un important trou d’air suite à l’épidémie de Covid-19. Depuis le 23 mars, l’indice gagne environ 40%. Il affiche un gain de 2,7% depuis le début de l’année. Une performance qui repose essentiellement sur les investisseurs domestiques, notamment les particuliers.

Interdiction en Turquie de vendre à découvert pour certaines banques

Les investisseurs étrangers sont aussi préoccupés par les faiblesses de l’économie turque, notamment les problèmes d’inflation persistants à la suite des baisses rapides des taux d’intérêt au cours des 12 dernières mois.

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