Devise attaquée, inflation : la Turquie tente de se protéger des perturbations provoquées par la guerre en Iran

Les Echos, le 14/03/2026

par Killian Cogan (Correspondant à Istanbul)

Face à la hausse du prix du pétrole causé par la guerre en Iran, la banque centrale turque a interrompu la baisse des taux d’intérêt qui avait été enclenchée en juillet 2025. Elle a aussi dépensé près de 15 % de ses réserves en devises étrangères pour stabiliser la livre turque.

 
Le grand bazar d’Istanbul. L’inflation atteint 31,5 % en Turquie, pesant lourdement sur le pouvoir d’achat des ménages. (Photo Tolga Ildun/Zuma/Sipa)

Jeudi 12 mars, la Banque centrale turque a maintenu son taux directeur à 37 %, marquant une interruption dans son cycle de baisse progressive des taux d’intérêt mené depuis juillet 2025. Elle avait entamé une politique monétaire restrictive de manière à endiguer l’inflation galopante à partir de 2023, à la suite de la réélection du président Recep Tayyip Erdogan. Après avoir continuellement relevé son taux directeur, elle a ensuite lancé une politique d’assouplissement monétaire au fur et à mesure que la hausse des prix ralentissait.

La guerre en Iran a provoqué un tournant dans la politique monétaire turque. En maintenant son taux directeur cette semaine, la banque centrale cherche à compenser les effets économiques du conflit au Moyen-Orient sur le niveau des prix. Car, bien que le taux d’inflation ait considérablement baissé ces derniers mois, – il a atteint 30,65 % en janvier, au plus bas depuis quatre ans -, l’économie turque est fortement affectée par les perturbations du marché mondial de l’énergie provoquées par la fermeture du détroit d’Ormuz.

La Turquie importe la quasi-totalité de son pétrole brut, principalement du Moyen-Orient et de Russie, l’Arabie saoudite et l’Irak comptant pour près de 25 % de son approvisionnement. L’Iran représente par ailleurs 14 % de ses importations de gaz naturel (la Russie compte pour 45 %).

Mécanisme de compensation

La semaine dernière, le ministère turc des Finances, Mehmet Simsek, a également introduit un mécanisme fiscal visant à protéger les consommateurs de la hausse du prix du pétrole. Une taxe spéciale de consommation sur certains produits pétroliers est réduite à hauteur de 75 % de la hausse des prix de ces produits depuis le 2 mars.

Sur le marché des devises, la livre turque a été attaquée. Dans la foulée des attaques américano-israéliennes contre l’Iran, la Turquie a dépensé 12 milliards de dollars, soit près de 15 % de ses réserves en devises étrangères, afin de maintenir la stabilité de la monnaie. Ces ventes de dollars ont largement endigué la dépréciation de la livre, puisqu’elle n’a baissé que de 0,1 % par rapport au dollar au cours de la semaine passée.

En plus de chercher à ralentir l’inflation, le gouvernement turc tente de mettre en place une dépréciation progressive de la livre de manière à accorder une certaine prévisibilité aux entreprises et aux investisseurs. L’économie turque a progressé de 3,4 % en glissement annuel au quatrième trimestre, portant la croissance annuelle à 3,6 %, selon les chiffres publiés la semaine dernière par l’Institut turc de statistique. Ankara table sur une croissance économique de 3,8 % sur l’année 2026.

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